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农林牧渔行业QE3影响有限粮价短期存压

发布时间:2019-12-01 16:20:13 编辑:笔名

农林牧渔行业:QE3影响有限 粮价短期存压

投资要点

板块表现:本周(9月10日-9月14日)SW农林牧渔指数下跌0.26%,同期沪深300下跌0.06%,跑输大盘0.2%,在SW一级子行业中列11位。行业TTM市盈率为25.0,沪深300TTM市盈率为9,78,行业相对大盘溢价为2.56。

量价跟踪:期货市场方面,尽管QE3推出对市场形成提振,但市场注意力更多转移至工业品,大宗农产品涨跌互现,前期涨幅巨大的大豆、玉米,由于缺乏新的利多支撑,出现回调。国内现货市场方面:主粮价格平稳略涨,但同比涨幅持续收窄。受双节需求拉动,猪肉价格短期反弹,海参价格受节日消费驱动持续反弹。

投资策略与建议:大宗农产品:尽管QE3推出暂时止住了国际大宗农产品的下跌,但预计未来价格回调仍然是不可避免,主要原因在于:1、相对于农产品而言,工业品价格目前处于低位,炒作空间更大。2、从现货角度来讲,需求受抑制明显,秋粮整体仍属于丰产的局面水产养殖板块:据水产养殖行业得到的信息,截至目前,渠道销售没有库存压力,预计下半年对鲜活海参的需求仍然比较旺盛,终端干参已有提价计划。此外,下半年不仅没有福建海参供给压力,而且福建养殖户还需到山东和大连收购大苗用于养殖,反而在一定程度上增加了需求。截止本周,海参价格已经连续两周反弹,从前期的150元/公斤上涨至168元/公斤。展望秋季(旺季),海参价格有望进一步反弹。首先建议关注未来几年产能充足和产销量具有大幅增长潜力的好当家(600467,买入),其次可以关注东方海洋(002086,未评级)。与此同时,我们提醒投资者注意好当家(600467,买入)2012年11月28日的限售股解禁风险,解禁数量8641.68万股,约占总股本的11.83%。

种子板块:种业目前还未进入销售季,但从制种和库存情况来看,形势不容乐观,价格战在所难免,不排除有个别公司可以因为其品种和推广上的差异化走出逆周期的行情,但目前尚不能下结论。

畜牧养殖板块和饲料板块:基本判断对饲料企业而言最差的时候已经过去。3季报相关公司超市场预期概率较大,建议关注大北农(002385,买入)、唐人神(002567,未评级)风险提示:产品价格大幅波动,政策不达预期

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