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新能源汽车产业投资趋于理性

发布时间:2019-11-14 14:08:50 编辑:笔名

新能源汽车近两年来在政策刺激下形成的投资热潮,正逐步地退去。在资本市场,进入今年上半年以来,新能源汽车股在资本市场上不再受热捧,新能源汽车股一时被称为“新能源汽车熊”。而另一方面,从最近的市场融资计划及资金投向等方面来看,国内几大汽车企业在向新能源领域注资时,也显得格外谨慎。

新能源汽车在国内正在经历一个被重新审视的过程。在国内汽车行业面临大整合之际,传统汽车领域的竞争正进一步加剧,加强研发、提高核心制造能力成为每个汽车制造商的首要之义。在当前新能源汽车路线尚不明确之时,如何平衡好传统汽车与新能源汽车的研发投入,也成为了多个车企面对的课题。

前景不明朗被认为是新能源汽车在资本市场“降温”的主要原因。国泰君安证券汽车行业分析师张欣对本报记者分析说:“股民对于‘概念股’一般会有个热捧到冷静,理性看待的过程。在新能源汽车市场推广遇阻及技术路线不明确的情况下,新能源股走势低迷不难理解。”

车企对新能源投资渐少8月3日,长城汽车发布公告称,长城汽车在证监会会议上建议A股发行获通过。这意味着正常情况下长城汽车即将回归A股。之前,长城汽车发布的公告显示,长城汽车IPO发行将不超过3.04亿股A股,拟募集的资金总额约31.7亿元人民币。

在即将回归A股之时,长城汽车IPO的资金去向最引人关注。记者在长城汽车7月29日发布的公告上看到,长城汽车IPO所筹资金的近一半将用于传统汽车的发动机和变速器项目,而另一半则用于铝合金铸件、内外饰等方面,而之前承诺将加大投入的新能源汽车项目并不在此次IPO资金投放之列。

此前,长城汽车已开发出欧拉、精灵等若干款电动车型,先后投入研发资金近1.2亿元,新能源汽车为其一大战略抉择。但从目前来看,长城对于新能源的投资显得较为谨慎,长城汽车总裁王凤英之前在接受媒体采访时,也不无表达了其投资的忧虑:“发展新能源车虽是大势所趋,但基础和配套设施尚不完善,因此目前还不具备大批量生产的条件。”

与长城汽车类似,刚刚完成融资的吉利资金投放也并未提及新能源。7月14日,吉利集团宣布正式向投资者发行10亿元人民币债券,以支持集团的持续发展。而在吉利募集的10亿元资金中,将有7亿元用于传统汽车的变速器等关键零部件研发,1亿元用于偿还银行贷款,2亿元补充公司运营资金。新一轮的投资并没有涉及新能源车型。

最近刚刚重返A股的比亚迪显得与以上两大车企有所不同。比亚迪此次融资获得的21.92亿元资金中,有6亿元将用于新能源汽车的研发。但有分析人士指出,比亚迪与其他几大融资车企的不同在于,比亚迪并不局限于传统意义上的粗放经营模式,而是重点整合包括技术、资本在内的多重优势进行集约化发展。

在2009年11月的中国清洁能源国际峰会上,上汽董事长胡茂元曾表示,上汽集团选择将混合动力和纯电动汽车产业化作为方向,并且计划在未来3年投入60亿元进行新能源汽车相关研究。其中,在新能源研发上投资20亿元,关键零部件投资20亿元,整车投资20亿元。

但让外界感到意外的是,上汽看起来并没有像承诺的那样加大对新能源的投入。在上汽于2010年7月最终确定的《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》中,按照9亿股的发行数量,以及不低于11.47元的每股价格,总计融资将达到100亿元以上。但是,这次融资中主要用于传统车的乘用车项目的技术研发,并没有一分钱明确投向新能源汽车。

而有分析人士就此指出,“上汽实际上是放弃了新能源汽车发展的核心路线”。

汽车行业规模扩张竞争加剧

国内汽车行业正在进入新的整合阶段,在这一大背景下,新能源汽车的发展正更多地受到汽车企业的重新审视,车企对于新能源汽车的投资也因此受到了更多因素的影响。

7月初,工信部副部长苏波强调,“十二五”期间我国将以汽车、钢铁等八大行业为重点,推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作,调整结构、提高产业集中度,汽车业位于各行业之首。

早在2009年,我国出台的《汽车产业调整和振兴规划》就有提到汽车业的兼并重组。《规划》的思路被业界称为汽车业兼并重组的“四大四小”模式:即提出鼓励上汽、一汽、东风和长安四大汽车集团进行全国性的兼并重组,鼓励北汽、广汽、奇瑞和中国重汽进行区域性的兼并重组。有专家预测,国内汽车业的这轮调整要持续到2013年初。

兼并重组被认为是汽车企业之间竞争加剧的必然。数据显示,2010年除上汽集团以超过350万辆的销量保持绝对优势外,一汽、东风、长安的产销都在250万辆左右。显然,谁能提前布局,谁就有可能成为最终的胜利者,而兼并重组则是做大做强的重要途径。

2009年以来,广汽先后并购了长丰汽车、吉奥汽车,初步投入估计超过16亿元,同时在进行的广汽菲亚特和广汽乘用车的项目,广汽分别要承担约36亿元和68亿元。而当前,与三菱组建50比50的合资企业以及旗下其他合资公司的扩产也需要广汽输血,广汽集团无疑面临巨大的资金压力。

而在企业普遍资金压力较大的情况下,新能源汽车领域的投入也极易受到多种因素波及。8月8日,北京金融资产交易所挂牌公告显示,“某公司”拟转让奇瑞汽车股权3333.6万股,占奇瑞汽车总股本的0.838%,挂牌价格为1.87亿元,并且要求一次性付清。业内有猜测认为,撤股者主要是看到了奇瑞近期持续下滑的业绩。

“因股市不理想”以及“关联交易”等众多理由“暂缓IPO”的奇瑞汽车,分别于2010年11月和今年1月两次完成共计36亿元的票据融资,以满足其对资金的渴求。也有分析人士指出,在业绩下滑和兼并重组等多种压力之下,奇瑞将会重新调整投资计划,以缓解压力。

而在面对紧张的资金链和处于复杂的行业竞争态势之下,奇瑞在新能源汽车领域下一步的布局也格外引人注目。自2001年以来,奇瑞就长期专注于新能源汽车的研发推广。目前其多路径技术路线的产品线已颇具规模,其新能源汽车已涵盖旗下奇瑞、瑞麒、威麟、开瑞四大品牌。

路线不明确成新能源汽车融资最大障碍

在资本市场,自今年上半年以来新能源汽车股多少显得有些乏力。国泰君安张欣对本报记者分析说:“目前来看,整个A股市场对新能源汽车都处于观望阶段,只有少数的PE和风险投资进入。”

今年以来股市大盘整体持续走低,而“新能源汽车股”板块也是阴霾笼罩,其跌幅程度甚至超出了某些“传统汽车股”。其中奥特迅、杉杉股份、万向钱潮的跌幅均超一半,大洋电机,年初时一股为34.68元,而今年上半年最低时却只有19.27元,跌幅近一半。新能源汽车股被称为“新能源熊”。

去年以来国家出台的《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点通知》并没能刺激到新能源汽车市场的升温。而与此同时,一年以来新能源汽车发展过程中的一些问题却不断暴露,基础设施配套不完善、续航里程短、安全问题遭质疑等。普通民众依然没能对新能源汽车产生好感。

在新能源汽车“叫好不叫座”的情况下,原本对新能源汽车充满期待的投资者的热情也逐渐冷却。资本市场对于政策层面放出的利好消息,不再像以前一样反应迅速。有业内人士指出:今年上半年新能源汽车股之所以出现大幅走低,除了受大盘连累之外,更多的是经历了去年及今年年初的炒作,人们对新能源汽车股的看法正在趋于理性。

“新能源股今年上半年之所以没有像去年预期的那样出现大幅普涨,而是出现了大幅普跌,主要是由于整个新能源产业链不完善,技术上没有突破以及对电动车的发展预估过高等问题暴露之后在股市上的反应。”长城证券某分析师对本报记者分析说。

政策层面对于新能源汽车的财政扶持,成为新能源汽车发展的重要资金来源,这也一度让汽车厂商投资新能源车型的热情高涨。对此,有汽车行业人士也表达出不同意见:“新能源汽车的资金该由汽车企业来更多地负担,而非过多依赖政策投入,新能源汽车业的资金循环,包括长远发展都应更多依赖合适自身的机制。”

在资本市场融资显露疲软的之时,新能源汽车业也在尝试新的融资方式。5月27日,众泰控股集团与中国融资租赁有限公司签署协议,由中国融资租赁公司将向众泰授信5亿元人民币,开辟了我国融资租赁业务向新能源汽车领域拓展的首例。

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