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有色金属稀土价格骚动荐4股

发布时间:2019-08-15 09:53:07 编辑:笔名

有色金属:稀土价格骚动 荐4股 2014-02-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■上周,基本金属震荡,铝、铜、锌、铅、镍、锡分别上涨1.5%、0.4%、0.1%、0.5%、0.7%和0.6%。印尼矿石出口禁令于今初生效,有消息称中、日将合作解决该问题,且中国政府或将派出代表团与印尼厘清金属矿投资政策。不少计划在印尼兴建金属冶炼厂的项目面临筹资困难,而中国政府希望借机削减污染严重的镍铁产能,两国资金、技术以及资源错位优势将助力印尼实现产业升级,中国企业则获得在矿源地设立冶炼厂的机会。201 年大幅进口的镍矿库存足以维持国内半年以上镍铁生产,禁运对镍价短期冲击较小。

■上周,黄金反弹0.4%,收于1 24美元/盎司。上周FOMC1月会议纪要公布,继续显露鹰派迹象:pering将继续每次会议缩减100亿美元;2.少数与会者提出较快上调联邦基金利率(2015年加息)也许适宜的可能性。

■上周,轻、重稀土全面反弹,氧化镧、氧化镝分别上涨2.7%、2.1%。据悉,稀土收储正在进行第二轮谈判,有望敲定收储价格等细节问题(去年的第一轮谈判未果正是价格问题),或在5月份开启收储。若消息属实,按以往惯例,五矿、广晟、包钢、中色将陆续公布企业收储价以哄抬市场报价。

我们认为2014年行业催化剂还是稀土大集团整合、私矿打击和政府收储,重申以下观点:1.收储对整条产业链上存货调整的影响已大不如前,稀土价格的高弹性已逐渐丧失,在下游需求缓慢复苏、稀土价格非理性上涨还会毁灭需求萌芽的背景下,价格反弹空间不大,相对看好中重稀土。2.六大集团将各自上报整合方案,争夺矿山资源及增加生产指令计划配额是关键。四川、云南稀土资源主导者未明,提高配额意义大于吸收合并区内冶炼分离产能。

■上周,钨、钛、锗、铟、铋上涨,钼精矿微跌。上周四川攀枝花钛精矿大幅上涨,价格上调40-80元/吨不等(不含税成交价700-850元/吨):1.攀枝花钛矿输出以铁路为主,发改委上调铁路运费1.5分/吨公里;2.春节后攀枝花地区中矿供应相对匮乏。但下游需求仍较为乏力,钛矿涨价不具持续性。

■维持行业“同步大市-A”投资评级:1)建议关注众和股份,子公司深圳天骄是国内最大NCM正极材料供应商,现有NCA产能规模200吨/年,未来有可能成为松下或特斯拉供应NCA。2)建议关注格林美,2014年电子废弃物回收拆解量有望翻倍、稀贵金属线有望达产约40%,将驱动公司净利润同比增长约60%,定增募投布局报废汽车拆解、正极材料将提升长期估值。

)银邦股份“买入-B”评级,给予目标价25.09元。看好 D打印高端金属耗材的中长期发展,今年有望实际贡献业绩。高温天气引致的产能冲击做低去年业绩基数,目前已在逐步修复,今年传统主业产能增长、订单饱满,净利润有望实现80%以上的增长。4)建议关注圣莱达,再生锌技术领先、回收网络布局和把控能力强,原料范围广、采购成本成、实现综合回收,并可借助上市平台完成商业模式的快速复制和扩张。国内再生金属行业处于百废待兴,有望做大做强。5)西部资源“买入-B”评级,6个月目标价9.54元。

一是栖霞山增储和扩产增强明年业绩弹性,二是公司现有股价具有可靠的安全边际,三是公司进一步增储和收购新能源资产预期强烈。

■风险提示:1)全球经济复苏放缓,有色金属需求低迷;2)QE削减加速。

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